מעניין

מדיניות מוניטרית מרחיבה לעומת התכווצות

מדיניות מוניטרית מרחיבה לעומת התכווצות

התלמידים שלומדים כלכלה לראשונה מתקשים לעתים קרובות להבין מהי המדיניות המוניטרית המתכווצת והמדיניות המוניטרית המתרחבת ומדוע הם משפיעים עליהם.

באופן כללי, מדיניות מוניטרית מתכווצת ומדיניות מוניטרית מורחבת כרוכה בשינוי רמת אספקת הכסף במדינה. מדיניות מוניטרית מרחיבה היא פשוט מדיניות שמרחיבה (מגדילה) את היצע הכסף, ואילו מדיניות מוניטרית מתכווצת מתכווצת (מצמצמת) את היצע המטבע של המדינה.

מדיניות מוניטרית מורחבת

בארצות הברית, כאשר הוועד הפדרלי לשוק הפתוח מבקש להגדיל את היצע הכסף, היא יכולה לעשות שילוב של שלושה דברים:

  1. רכישת ניירות ערך בשוק הפתוח, המכונה פעולות בשוק הפתוח
  2. הורד את שיעור ההנחה הפדרלי
  3. דרישות מילואים נמוכות יותר

כל אלה משפיעים ישירות על הריבית. כאשר הפד קונה ניירות ערך בשוק הפתוח, זה גורם למחיר של ניירות ערך אלה לעלות. במאמר שלי בנושא קיצוץ מס על דיבידנד ראינו שמחירי האג"ח ושיעורי הריבית קשורים באופן הפוך. שער ההיוון הפדרלי הוא ריבית, ולכן הורדתו היא למעשה הורדת הריבית. אם הפד במקום יחליט להוריד את דרישות המילואים, הדבר יגרום לבנקים להגדיל את כמות הכסף שהם יכולים להשקיע. זה גורם למחיר של השקעות כמו אג"ח לעלות, ולכן הריבית חייבת לרדת. לא משנה באיזה כלי ה- Fed משתמש בכדי להרחיב את אספקת הכסף הריבית תירד ומחירי האג"ח יעלו.

העלאות במחירי האג"ח האמריקאיים ישפיעו על שוק החליפין. עליית מחירי האג"ח האמריקאיים תגרום למשקיעים למכור את האגרות החוב הללו בתמורה לאגרות חוב אחרות, כמו אג"ח קנדיות. כך שמשקיע ימכור את האג"ח האמריקני שלו, יחליף את הדולר האמריקני שלו בדולרים קנדיים, ויקנה איגרת חוב קנדית. זה גורם להגדלת היצע הדולרים האמריקניים בשווקי מט"ח ולמצטמצם ההיצע של הדולרים הקנדיים בשווקי המט"ח. כפי שמוצג במדריך למתחילים לשערי חליפין זה גורם לדולר ארה"ב להיות פחות חשוב ביחס לדולר הקנדי. שער החליפין הנמוך יותר הופך את המוצרים הטובים האמריקאים לזולים יותר בקנדה ובמוצרים המיוצרים בקנדה יקרים יותר באמריקה, כך שהיצוא יגדל והיבוא יקטן ויגרום למאזן הסחר לעלות.

כאשר הריביות נמוכות יותר, עלות מימון פרויקטים של הון פחות. כך שכל השאר שווה, הריביות הנמוכות יותר מובילות לשיעורי השקעה גבוהים יותר.

מה שלמדנו על מדיניות מוניטרית מורחבת:

  1. מדיניות מוניטרית מורחבת גורמת לעליית מחירי האג"ח ולהפחתת הריבית.
  2. שיעורי ריבית נמוכים מובילים לרמות גבוהות יותר של השקעות הון.
  3. הריביות הנמוכות הופכות את אגרות החוב המקומיות פחות אטרקטיביות, כך שהביקוש לאגרות חוב מקומיות נופל והביקוש לאגרות חוב זרות עולה.
  4. הביקוש למטבע מקומי נופל והביקוש למטבע חוץ עולה, וגורם לירידה בשער החליפין. (הערך של המטבע המקומי כעת נמוך ביחס למטבעות זרים)
  5. שער חליפין נמוך יותר גורם לייצוא לעלייה, היבוא לירידה ואיזון הסחר גדל.

הקפד להמשיך לעמוד 2

המדיניות המוניטרית המתכווצת

ועדת השוק הפתוח הפדרלי

  1. מכירת ניירות ערך בשוק הפתוח, המכונה פעולות בשוק הפתוח
  2. העלה את שיעור ההנחה הפדרלי
  3. העלאת דרישות רזרבה

 

מה שלמדנו על מדיניות מוניטרית מתכווצת:

  1. המדיניות המוניטרית המתכווצת גורמת לירידה במחירי האג"ח ועליית הריבית.
  2. שיעורי ריבית גבוהים יותר מביאים לרמות נמוכות יותר של השקעות הון.
  3. הריביות הגבוהות הופכות את אגרות החוב המקומיות לאטרקטיביות יותר, כך שהביקוש לאגרות חוב מקומיות עולה והביקוש לאגרות חוב זרות יורד.
  4. הביקוש למטבע מקומי עולה והביקוש למטבע זר יורד, מה שגורם לעליית שער החליפין. (הערך של המטבע המקומי כעת גבוה יותר ביחס למטבעות זרים)
  5. שער חליפין גבוה יותר גורם לייצוא של היצוא, לעלייה ביבוא ולירידה במאזן הסחר.

אם ברצונך לשאול שאלה לגבי מדיניות מוניטרית מתכווצת, מדיניות מוניטרית מתרחבת או כל נושא אחר או תגובה על סיפור זה, אנא השתמש בטופס המשוב.


Video, Sitemap-Video, Sitemap-Videos